万亿科创债“投资工具箱”上新！首批10家公募上报科创债ETF
21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道
当2025陆家嘴论坛传递出推动科技创新和产业创新融合发展的信号，公募基金市场也迎来了科创投资工具箱的“纳新”。
6月18日上午，证监会主席吴清在陆家嘴论坛发言表示，“大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF”。
而当日晚间，证监会官网显示，易方达、博时、广发、招商、鹏华、华夏、嘉实、富国、南方和景顺长城首批10家基金公司，率先集体上报科创债ETF。
其中，易方达、博时、广发、招商、鹏华、华夏等6家旗下科创债ETF将在上交所上市，嘉实、富国、南方和景顺长城等4家科创债ETF在深交所上市。
多家参与此次产品申报的公募管理人指出，在为中长期资金入市提供创新工具、为资本市场支持科技创新提供枢纽、提升科创债市场流动性等方面，科创债ETF的发行上市具有重要意义。
“较高收益、较低波动”的质优指数
据了解，科创债即是指发行主体为科技创新领域相关企业，募集资金主要用于科技创新领域的债券，具体可分为科技创新公司债券和科创票据两大类，分别在交易所市场和银行间市场发行。此次首批上报的10只科创债ETF，投资标的均为交易所科创债。
从跟踪指数来看，有6只科创债ETF跟踪了中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。其中，中证AAA科技创新公司债指数和上证AAA科技创新公司债指数均为中证指数有限公司编制，成分券上二者为包含关系。深证AAA科技创新公司债指数则为国证指数公司编制，选取深市的科技创新公司债中主体评级AAA的个券作为成分券。
为何要在这一时点参与科创债ETF发行？在多家参与了此次申报的公募看来，上述几只科创债指数具备较强的开发价值。
以中证AAA科技创新公司债指数为例，作为一只跨市场的债券指数，该指数最新规模为1.02万亿元，占所有科创公司债规模的91.9%，成份券数量为767只，市场规模可观。指数修正久期3.87年，整体能较好代表科创公司债的表现。
风险收益特征上，该指数则呈现出“较高收益、较低波动”的特点。Wind数据显示，指数自2022年6月30日基日以来截至2025年6月17日，年化收益率为4.62%，年化波动率为1.54%。
与此同时，近期科创债发行不断加速、市场容量持续扩大，都为科创债ETF的推出奠定了市场基础。
机构数据显示，截至2025年5月末，科技创新公司债券存量规模1.13万亿，较2024年末增长0.22万亿，其中央国企债券占比98%，发行人信用评级AAA的债券占比97%。
从市场流动性来看，过去一年科创公司债合计成交金额达1.1万亿元，较2023年的4600多亿元出现了显著提升。
在政策优化方面，从2015年“双创债”的初步探索，2022年交易所与银行间市场同步推出科创公司债和科创票据，再到2025年央行提出构建债券市场“科技板”、交易所进一步放宽科技创新公司债纳入基准做市券的门槛、信用债ETF正式纳入质押库等，一系列积极的政策导向也在不断加码。
Wind数据显示，截至近期，2023年以来全部公司债余额仅增长12%，而科创公司债余额增长超过10倍，占全部公司债比例从1%上升到10%，已成为交易所债券中重要的子品类。业内人士指出，未来在多种政策和制度的共振下，预计科创公司债ETF将具备较好的流动性和配置价值。
赋能科技创新与债市生态
2025年，我国债券ETF仍呈现扩容态势。Wind数据显示，截至发稿，全市场29只债券ETF总规模已突破3200亿元大关，相比去年末增长约84%。
在公募人士看来，这一快速增长既反映了投资者对债券ETF工具价值的深度认可，也预示着我国债券ETF市场仍处于发展黄金期。
“从流通规模来看，年内上市的8支信用债ETF累计发行规模217.1亿元，截至6月12日流通市值合计830.6亿元，累计增幅达283%。”易方达债券指数投资部总经理李一硕表示，“科创债ETF填补科技金融债券ETF的空白，也有望迎来较好的增长轨迹。”
对投资者而言，科创债ETF具有交易便利、成本低廉、分散风险等优势，可以为投资者一键布局沪深交易所高等级科技创新公司债提供便捷工具。
景顺长城基金经理陈健宾指出，当前，券商自营、银行自营、银行理财、保险资管、私募等各类机构均对信用债ETF有着旺盛的投资需求，科创债ETF将有望成为各类机构“ETF投资工具箱”和“债券投资工具箱”的重要组件。
对支持实体经济而言，科创债ETF的问世将进一步推动资金流入科技创新领域。
嘉实基金指出，科创债能够优化资源配置的作用，引导资金流向研发投入、知识产权购买、科创项目建设及股权投资，直接推动技术产业化；另一方面，科创债有助于缓解企业债务压力，降低科创企业杠杆率。
在科技投资大生态的视角下，科创债ETF的推出，还将有助于进一步提升科创债市场流动性。
2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会曾推出科创债一揽子配套政策，明确支持多类企业发行、债券条款灵活设置、鼓励长期限债券、优化发行管理、简化信息披露、纳入金融机构科技金融服务质效评估等举措，提高债券市场服务科技创新能力。
在这一背景下，此次科创债ETF的推出，将进一步增强科创债的流动性和认可度，有利于降低企业发行科创债的融资成本，助力我国科创债市场的发展。
“科创债ETF的交易机制允许各类投资者在二级市场进行实时交易，后续配合质押等机制，能够吸引更多的投资者参与科创债市场，从而提升科创债市场流动性，有利于交易所科创债市场的高质量发展，完善债券市场体系。”富国基金表示。
